2022年8月14日,深圳鼎阳科技股份有限公司发布了2022年中报告。报告显示,今年上半年公司营收入达16394.59万元,同比增长21.14%;归母净利润为5653.07万元,同比增长39.41%,尤其是第二季度营相比第一季环比增长达41.41%,归母净利润环比增长81.99%。

由于今年大环境变动,整个行业都受到了程度不一的影响,但是鼎阳有力地克服了疫情、原材料上涨、运费上涨、欧元等外币贬值的不利影响,2022年上半年净利率大幅提升,达到34.48%,盈利能力得到进一步增强。待大环境局势稳定后,预计今年下半年鼎阳业绩还将高速攀升。

一、国内工业市场发展迅猛,2022年上半年营收增长达86.97%

在大环境不太明朗的情况下,鼎阳依旧可以保持势头良好的发展。就市场层面看,鼎阳国内市场第二季度营收同比增长85.29%,国内工业市场上半年同比增长达到86.97%;就产品类别看,高端产品营收同比增长119%,其中射频微波类产品系列境内收入同比增长89.40%,高分辨率数字示波器系列境内收入同比增长241.89%。

国内工业市场一直是鼎阳布局推广的发力重点。从这几年鼎阳的发展之中可以看到,鼎阳重点布局国内现代电子信息产业密集化的地区,不断优化国内经销商体系,增加产品推广力度。同时,鼎阳一直以来都与涵盖通讯、半导体、汽车电子、科研教育等领域的众多国内外知名企业及教育机构,如苹果、中兴、比亚迪、思科、英特尔、英伟达、Google、大疆、清华大学等保持稳定良好的合作关系。在稳定的销售体系基础上,鼎阳凭借自身的产品优势和创新能力,持续受到客户青睐和业内外认可,每年接单金额都保持稳定上升趋势。

而营收的持续增长还得益于鼎阳中高端产品的突破。近年来,鼎阳不断创新并推出中高端产品,2017-2022年中高端产品占比逐年提升。未来,鼎阳还将会继续加大研发投入,巩固研发优势,保持最近八年每年至少5-8款新产品的发布频率,迅速完善产品线,提升产品品质。

二、国内市场渗透持续发力,引领国产替代不断加速

从这几年发展不难看出,鼎阳在国内市场中一直保持业内领先水平,尤其是在中高端产品线层面。而这种迅猛发展离不开国内大环境的支持,一方面是全球信息技术发展带来的市场需求,尤其是国内下游产业发展带来的需求增长;另一方面是国家在现代经济建设和国防建设上国产替代、自主可控的意识和需求。为了满足国内市场的强烈需求以及支持国家自主可控的强烈意志,鼎阳引领国内替代浪潮势在必行。

在市场需求层面,电子测量仪器市场的需求增长是必然。Technavio的数据显示,2019年全球通用电子测试测量行业的市场规模为61.18亿美元,预计在2024年市场规模达到77.68亿美元。同时得益于国内智能制造、5G商用化推广等下游产业的快速发展,国内电子测量仪器市场在近几年高速增长。今年上半年鼎阳四大主力产品,尤其是高端系列业务渗透率明显提高,进口替代卓有成效;未来几年,鼎阳将继续在产品研发上发力,积极投入相关产品的研发与销售,与国内下游产业协同发展。

在国家需求层面,电子测量仪器行业是国家基础性、战略性产业。为了尽快突破“卡脖子”难题,不受制于国外的垄断,政府相关部门陆续出台具体政策,在多个方面对电子测量仪器行业给予了大力支持。

三、产品结构持续优化,高端产品超常规增长119%

今年鼎阳高端产品持续发力,表现突出。报告显示,鼎阳高端产品整体同比增长约119%,销售占比提升至16%,远超中低端产品增速。其中鼎阳近两年来推出的系列高端产品更是快速增长,2022年上半年高端产品整体营收同比增长119%,射频微波类产品系列境内收入同比增长89.40%,高分辨率数字示波器系列境内收入同比增长241.89%。

鼎阳优异的业绩表现,离不开鼎阳对产品结构的持续优化。数据显示,报告期内毛利率56.28%,较Q1提升0.74个百分点,上半年净利率34.48%,较 2021全年水平提升 7.80个百分点。产品结构持续优化,产品线更为丰富,高端产品占比进一步得到提升,毛利率整体水平上升,整体盈利水平自然也就得到了大幅提升。

产品结构的优化离不开鼎阳对研发的巨额投入,在研发方面,鼎阳始终将研发作为发展核心,制定严密的产品布局规划,并在逐年增加。今年上半年研发投入较上年同期增加600.28万元,同比增长40.65%。此外,鼎阳今年上半年新申请发明专利21项,新增授权发明专利24项,截止2022年6月30日,公司已申请专利合计331项(含发明专利233项)。这也就是鼎阳为何能够和同行拉开差距,领先业内,并在产品上不断实现创新突破、掌握核心技术优势的原因。鼎阳表示未来还预计进一步增加研发投入,扩大研发规模,在高端产品上实现技术壁垒突破,引领国内业内技术发展。